Le rapport Nedstar, numéro 3
Les marchés mondiaux de l'éthanol et des spiritueux en vrac continuent d'être façonnés par des dynamiques commerciales changeantes, de nouveaux mandats de mélange et des pressions tarifaires croissantes. Les récents changements de politique au Brésil, les vents contraires aux Etats-Unis, grâce aux gains à l'exportation et aux défis des coûts induits par les tarifs, ainsi que les normes de durabilité plus strictes en Europe, redéfinissent les positions concurrentielles dans le secteur. Dans le même temps, l'industrie des spiritueux est confrontée à des coûts plus élevés et à des modèles de distribution changeants, tandis que de nouvelles opportunités régionales émergent.
Voici un aperçu des développements les plus significatifs sur les marchés clés et de leurs implications pour les flux commerciaux au quatrième trimestre 2025 et au-delà.
Amérique du Nord : Les États-Unis
- Des exportations stables avec une croissance en Inde : les exportations américaines d'éthanol ont commencé l'année 2025 en force avec 750 millions de litres (198,1 millions de gallons) en janvier, en hausse de 2% par rapport à l'année précédente. L'Inde a presque triplé ses importations, tandis que le Canada est resté le principal acheteur malgré des volumes plus faibles. La demande de l'UE s'est affaiblie.
- Soutien du marché : les prix de l'éthanol américain ont légèrement augmenté, soutenus par des gains à l'exportation et des accords commerciaux avec l'Indonésie et le Japon.
- Signaux politiques : des études suggèrent que l'éthanol américain (en particulier les mélanges E15 et E85) pourrait se développer grâce à des mesures incitatives telles que les crédits RIN et les allègements fiscaux IRA.
- Pression tarifaire sur les spiritueux : Diageo prévoit un impact annuel de 200 millions d'USD en raison des nouveaux droits de douane américains de 10 % sur les importations en provenance du Royaume-Uni et de l'UE, ce qui l'incitera à réduire ses coûts et à adapter sa chaîne d'approvisionnement.
- Approbation du mélange E15 en Californie : le gouverneur de Californie a signé l'AB30 autorisant un mélange de 15 % d'éthanol (E15) dans l'essence, ce qui accroît la demande intérieure d'éthanol.
- Hausse des prix des spiritueux : les pressions tarifaires aux États-Unis poussent déjà les prix de gros des vins et spiritueux à la hausse. Les analystes estiment qu'un droit de douane de 15 % sur les importations européennes pourrait ajouter plus de 0,19 dollar par litre (0,80 dollar par gallon) en moyenne. Les marques sont de plus en plus contraintes de protéger leurs marges alors que l'augmentation des coûts d'importation et les tensions commerciales remodèlent les prix dans l'ensemble du secteur.
Amérique du Sud : Brésil et Argentine
- Augmentation de l'obligation de mélange au Brésil : à partir d'août 2025, le Brésil a augmenté son obligation de mélange d'éthanol de 27 % à 30 %, dans le but d'atteindre l'autosuffisance en matière d'essence. Le mélange de biodiesel est passé de 14 % à 15 %.
- Exportations du Brésil vers l'UE : les flux vers l'Europe, en particulier via l'ARA,devraient augmenter malgré la baisse des exportations en 2024 à 1,9 milliard de litres (contre 2,5 milliards en 2023).
- Dynamique des matières premières au Brésil : la production d'éthanol à base de maïs continue de se développer dans le Centre-Sud, compensant partiellement la baisse de l'offre de canne à sucre.
- Le rôle de l'Argentine : Suite à l'accord UE-Mercosur, l'Argentine est également en mesure d'augmenter ses exportations d'éthanol avec des droits de douane réduits, ce qui accroît la pression concurrentielle au sein de l'Union.
Europe
Asie : Chine, Inde et Pakistan
- Le secteur chinois des spiritueux se rééquilibre : le marché chinois des spiritueux ralentit mais ne se contracte pas, avec une croissance tempérée par un sentiment plus faible des consommateurs et une concurrence intense. La premiumisation reste un moteur essentiel, bien que les volumes affichent des performances mitigées.
- La coopération entre l'Afrique du Sud et la Chine s'intensifie : en réponse à l'augmentation des droits de douane américains, l'Afrique du Sud et la Chine se sont engagées à élargir leur coopération en matière d'investissement, en particulier dans les secteurs de l'énergie, des infrastructures et de l'industrie manufacturière.
- L'Inde autorise les exportations d'éthanol de deuxième génération: de nouvelles règles autorisent l'éthanol de deuxième génération avec certification, ce qui diversifie les débouchés commerciaux.
- L'Inde réoriente les excédents de riz vers l'éthanol : le gouvernement indien réoriente 5,2 millions de tonnes d'excédents de riz vers la production d'éthanol afin de réduire les stocks et de favoriser les mélanges.
- Augmentation des exportations de carburant de l'Inde : l'augmentation de la capacité de raffinage et des mélanges domestiques libère davantage d'essence et de diesel pour l'exportation.
- Le Pakistan est confronté à l'incertitude du marché : le secteur de l'éthanol est sous pression en 2025, les changements réglementaires (notamment la suspension des préférences tarifaires par l'UE) contribuant à la pression sur les flux d'exportation. Des fluctuations de la production et du commerce ont été observées et les prévisions comportent désormais un risque plus élevé.
Moyen-Orient
- Tendances de prix mitigées : les prix de l'éthanol restent inégaux en 2025. Après avoir atteint un sommet en 2022, les prix à l'importation de l'alcool éthylique non dénaturé au Moyen-Orient ont baissé entre 2023 et 2024. Bien qu'une nouvelle pression à la hausse due aux contraintes d'approvisionnement ou aux coûts des matières premières soit possible, il n'y a pas encore de preuve évidente d'un rebond durable.
- Croissance de la production régionale : la production d'éthanol au Moyen-Orient a augmenté de près de 25 % en 2024 pour atteindre environ 169 millions de litres, la Turquie représentant plus de 80 % de la production totale. Cette expansion pourrait réduire la dépendance à l'égard des importations au fil du temps.
- La SAF et les biocarburants montent en puissance aux Émirats arabes unis : le Golfe se positionne comme une plaque tournante pour les carburants aéronautiques durables. Une installation prévue à Fujairah devrait fournir jusqu'à 150 millions de litres par an, et Lootah Biofuels de Dubaï a confirmé qu'elle lancerait le SAF au salon aéronautique de Dubaï au quatrième trimestre 2025.
- Croissance du marché des spiritueux : Le Golfe continue d'attirer les marques de spiritueux, en particulier les variantes premium et sans alcool.
Afrique
Tendances mondiales
- Perturbations logistiques : les tensions persistantes en mer Rouge et les risques de sécheresse de ces dernières années au canal de Panama mettent en évidence les vulnérabilités du transport maritime mondial, les coûts de fret des marchandises restant élevés et les itinéraires commerciaux étant sous pression.
- Instabilité des devises : la volatilité du dollar en 2025 a créé des difficultés supplémentaires pour les importateurs et les exportateurs, les fluctuations des taux de change réduisant les marges et créant une pression sur les coûts dans de nombreux flux commerciaux.
Notre point de vue : T4 2025 et 2026
Les marchés de l'éthanol et des spiritueux sont profondément liés, mais le commerce lui-même devient de plus en plus fragmenté. Le mandat de mélange plus élevé du Brésil tire l'éthanol vers le marché intérieur, juste au moment où l'Amérique du Sud obtient un accès plus large à l'Europe. Aux États-Unis, les chiffres élevés des exportations contrastent avec les droits de douane qui modifient la fixation des prix des spiritueux. Les règles européennes en matière de durabilité obligent les producteurs à repenser leur base de coûts, tandis que l'Asie est divisée entre la poussée des exportations de l'Inde et le refroidissement de la demande chinoise.
Les perturbations du fret et la volatilité du dollar mettent les marges à rude épreuve. Il en résulte davantage d'accords régionaux, davantage de flux politiques et des fluctuations de prix plus marquées. Les nouveaux canaux de la demande, notamment la SAF dans le Golfe et l'augmentation des mélanges en Asie et en Amérique du Sud, sont susceptibles de façonner le commerce jusqu'en 2026. La question n'est pas de savoir si la volatilité persistera, mais d'où viendra la prochaine perturbation.